ذكر تقرير لبنك “شعاع كابيتال” أنّ المستثمرين الدوليين يمثلون حصة ضئيلة من حجم التداول في بورصات الأسهم الخليجية، لكنهم الأفضل في معرفة اتجاهات حركة الأسواق .

وحلّل البنك الاستثماري الذي يوجد مقره في دبي، حركة التداول في كل من قطر والإمارات وخلص إلى أن ”السيولة مدفوعة بصورة رئيسية من قبل اللاعبين المحليين، لكنّ التوجه يحدده المستثمرون الأجانب، ومن ثم فإن قياس أنماطهم الاستثمارية ينبغي أن يساعد على تحديد توجهات السوق”.

وبحسب شعاع كابيتال، حدد المستثمرون الدوليون اتجاه السوق في بورصتي الأسهم الرئيسيتين في الإمارات في 58 بالمئة من أيام التداول. وهذا يعني أنهم يراهنون بشكل صحيح على اتجاه السوق في أكثر من نصف الوقت، أما أبناء البلد فغالباً ما يأخذون الجانب الآخر من التداول.

وعلى نحو مشابه، حدد المستثمرون غير القطريين في سوق أسهم الدوحة التوجه في 74 بالمئة من الأيام خلال الفترة نفسها.

ويقول علي خان، مدير عام إدارة الأسهم في بنك أرقام كابيتال: ”يمكنك افتراض أن أداء مديري الأصول المحترفين أفضل من أداء المستثمرين المحليين، لأن هذا ما يتلقون أجورهم للقيام به. ويميل متداولو النهار للإقدام على المخاطر طيلة الوقت، بينما تكون المؤسسات أكثر انتقائية فيما يتعلق بمتى تدخل ومتى تخرج”.

وتتحدث النتائج التي توصل إليها التقرير بصراحة أكثر فيما يتعلق بتوجهات الأسواق في المدى الطويل ودوراتها.

فلدى تحليل 24 موجة من ”موجات الأسواق” منذ أوائل عام 2009 في سوقي دبي وأبو ظبي، وجد بنك شعاع أن معدل نجاح المستثمرين الأجانب في معرفة توجهات السوق لم يقل عن 85 في المائة، مقارنة بـ 27 في المائة بالنسبة لأبناء الإمارات. وكانت النتائج مشابهة بالنسبة للبورصة القطرية.

ويدل هذا على أن أسلوب المستثمرين الدوليين المبني على التحليل يفوق تداول المستثمرين المحليين الذي تدفعه الشائعات والتوجهات.

ويمكن أن يؤدي الأداء الأفضل للمستثمرين الدوليين المؤسسيين إلى تدفق مزيد من الأموال المحلية على مديري الأصول المحترفين، كما يقول خان: ”بصورة عامة، عندما تنضج الأسواق، فإنها تصبح أكثر حنكة نتيجة الحضور المتزايد للمديرين المؤسسيين. ولا يوجد سبب يحول دون حدوث ذلك هنا أيضاً”.

المصدر: فاينانشال تايمز